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在过去十年，我们通过加杠杆的方式，通过刺激地产、基建等投资等来稳住经济增长。尽管短期刺激了经济增长，但也大幅抬高了宏观杠杆率水平，加剧了资产泡沫风险和金融体系的脆弱性，政府、企业及居民部门债务率大幅上升，地产泡沫愈演愈烈。近年来随着防风险措施的持续推进，房地产调控政策持续收紧，在棚改落幕、融资受限、经济承压的影响下，楼市已经开始降温，一线城市房价冷却，二三线城市补涨结束，地产周期进入下半场尾部区间，地产销售与投资增速大概率回落。

太大而不能倒？波音两名员工在2016年下半年已指出737MAX的MCAS系统存在问题的消息传出后，瑞士信贷和瑞银下调了该公司股票的评级。瑞银分析师迈尔斯-沃尔顿（Myles Walton）将评级从“买入”下调至“中性”。沃尔顿指出，FAA不会在11月对波音737MAX进行认证飞行，并于12月解除禁飞令的风险越来越大。

深圳对于未来18年房地产发展的构想，与新加坡实施数十年的组屋制度颇为相似。新加坡建国后就实施了“居者有其屋”计划，80%的国人居住在政府建造、低价出售的房屋，其余20%的高收入者则购买商品房。因此，新加坡虽然商品房价格非常之高，但并未出现高房价带来的负面影响，因为组屋政策保障了中低收入者的居住需求。

图13 1月CPI继续走弱资料来源：Wind，瑞达期货研究院图14 1月PPI同比继续走弱资料来源：Wind，瑞达期货研究院三、社融增速回升，宽松格局延续1月新增人民币贷款32300亿人民币，预期30000亿人民币，前值10800亿人民币。1月社会融资规模增量46400亿人民币，预期33070亿人民币，前值15898亿人民币。

马云是幸运的，用不到20年时间将阿里巴巴做成中国最大的公司，让天下的生意不再难做，改变了消费者的生活方式；辞职CEO后用6年时间为退休做准备，做到如今阿里巴巴可以没有马云。而且，未来某天如果需要，马云还可以像乔布斯一样回归，毕竟马云下周一才54岁，依然年轻。

智能家电消费体验显著上升事实上，在智能家电大火的背后，家电整体销售仍然疲弱不堪。根据中怡康数据统计，“双11”期间，彩电、空调、洗衣机三大品类大家电线上线下销售额同比均出现下滑，其中彩电线下销售大跌30.6%；而空调则迎来近年来的首个“双11”销售同比下滑。